ایمان مقدسیان، کارشناس بازار سرمایه، در گفتوگو با خبرنگار ایبنا اشاره به روند نزولی چند روز اخیر بورس اظهار کرد: بازار سرمایه از مهرماه وارد یک فاز صعودی شد و این رشد بهصورت پیوسته تا دیماه ادامه داشت.
این کارشناس بازار سرمایه عنوان کرد: با وجود آنکه بازدهی این دوره قابل توجه به نظر میرسید، اما در واقع این بازدهی اسمی بود و نه واقعی؛ چراکه ارزش دلاری بازار نهتنها افزایش نیافت، بلکه حتی با افت نیز همراه شد.
مقدسیان اظهار داشت: یکی از مهمترین محرکهای رشد بازار در ماههای گذشته، موضوع یکسانسازی نرخ ارز بود. این مسئله باعث شد شرکتهای بورسی بتوانند ارز حاصل از فروش خود را با نرخهای بالاتر و نزدیکتر به قیمت بازار عرضه کنند.
وی یاداور شد: رشد نرخ ارز نیز به کاهش نسبت P/E تحلیلی شرکتها منجر شد و همین موضوع، با وجود باقی ماندن نرخ بهره در سطوح بالا، موجب شد بازار همچنان خریدار داشته باشد.
این کارشناس بازار سرمایه ادامه داد: شاخص کل تا محدوده چهار میلیون و ۵۰۰ هزار واحد پیش رفت، اما پس از آن وارد فاز اصلاحی شد. این اصلاح میتوانست روندی طبیعی پس از یک دوره رشد ممتد باشد، اما بخشی از آن نیز به افزایش ریسکهای سیستماتیک بازار بازمیگردد.
وی افزود: در شرایط فعلی، همین ریسکهای سیستماتیک موجب شده بازار سرمایه با کمبود خریدار مواجه شود.
مقدسیان با بیان اینکه بسیاری از سهمها و صنایع در حال حاضر به سطوح ارزندهای رسیدهاند، تصریح کرد: با وجود رشد گذشته، بازار از منظر تحلیلی همچنان ظرفیت رشد دارد و برای سال آینده نسبتهای قیمتی در محدوده حدود ۴.۵ واحد قرار میگیرد که نشان میدهد امکان تداوم رشد وجود دارد.
وی خاطر نشان کرد: با این حال، ریسکهای بنیادی و فضای نااطمینانی حاکم بر اقتصاد اجازه نمیدهد ظرفیت عظیم بازار سرمایه بالفعل شود.
مقدسیان تصریح کرد: تا زمانی که چشمانداز روشنی از کاهش یا حل ریسکهای بنیادی شکل نگیرد، سایهای از تردید و ترس بر بازار باقی خواهد ماند و در نتیجه حجم معاملات افزایش نخواهد یافت.
وی افزود: در چنین شرایطی، سرمایهگذاران با ریسکپذیری پایینتر تمایلی به ورود نقدینگی جدید ندارند و تنها افرادی در بازار باقی میمانند که سطح ریسکپذیری بالاتری دارند یا به سرمایه خود در کوتاهمدت نیازی ندارند.
این کارشناس بازار سرمایه در پایان ابراز امیدواری کرد: با مخابره اخبار مثبت از روند مذاکرات و کاهش ریسکهای موجود، فضای اطمینان به بازار بازگردد تا زمینه برای افزایش تقاضا و بهبود شرایط معاملاتی فراهم شود.
