به گزارش خبرنگار ایبنا، روی کار آمدن کوین وارش بهعنوان رئیس جدید فدرال رزرو را میتوان یکی از مهمترین متغیرهای جدید برای بازارهای پرریسک، بهویژه داراییهای دیجیتال، در سال ۲۰۲۶ دانست. برخلاف بسیاری از تحلیلهای هیجانی که او را یا «منجی بیتکوین» و یا «قاتل بازار رمزارزها» معرفی میکنند، واقعیت این است که اثر وارش بر بازار داراییهای دیجیتال، بیش از هر چیز، به سیاست پولی و سطح نقدینگی جهانی وابسته خواهد بود.
وارش که سابقه عضویت در هیئتمدیره فدرال رزرو بین سالهای ۲۰۰۶ تا ۲۰۱۱ را دارد، سالهاست از سیاستهای انبساطی بانک مرکزی آمریکا انتقاد میکند. او بارها تاکید کرده که تورم، نتیجه مستقیم تصمیمات فدرال رزرو و رشد بیش از حد ترازنامه این نهاد بوده است. گزارشهای اخیر نیز نشان میدهد که او بهدنبال کوچکسازی ترازنامه فدرال رزرو و بازگشت به سیاست پولی سختگیرانهتر است.
همین مواضع باعث شده بخش مهمی از بازار، وارش را چهرهای سختگیر در سیاست پولی یا متمایل به نرخ بهره بالاتر تلقی کند؛ موضوعی که معمولاً به ضرر داراییهای پرریسک مانند سهام فناوری و رمزارزها ارزیابی میشود. تا پیش از انتخاب وارش نیز تحلیلگران بازار رمزارز معتقد بودند که افزایش احتمال ریاست وی بر فدرال رزرو، در ماههای گذشته فشار محسوسی بر بیتکوین وارد کرده است.
منطق این نگرانی روشن است: رشد تاریخی بازار رمزارز، بهویژه پس از سال ۲۰۲۰، تا حد زیادی با سیاست «پول ارزان» و تزریق گسترده نقدینگی توسط بانکهای مرکزی همراه بود. کاهش نرخ بهره و اجرای سیاستهای خرید دارایی، باعث شد سرمایهگذاران به سمت داراییهای پرریسکتر حرکت کنند و بازار رمزارزها نیز از این جریان نقدینگی بهرهمند شود. اکنون اگر وارش واقعاً به سمت کنترل سختگیرانهتر تورم و جمعآوری نقدینگی حرکت کند، بخشی از سوخت رشد بازار ارزهای دیجیتال میتواند تضعیف شود.
همزمان با افزایش این نگرانیها، بازار رمزارزها نیز طی روزهای اخیر وارد فاز اصلاحی شد. بر اساس دادههای منتشرشده، طی ۲۴ ساعت حدود ۹۲۱ میلیون دلار از موقعیتهای معاملاتی بازار کریپتو لیکویید شد که بیتکوین با ۳۵۲ میلیون دلار و اتریوم با ۲۴۱ میلیون دلار، بیشترین سهم را به خود اختصاص دادند.
بیش از ۹۰ درصد این لیکوییدها مربوط به موقعیتهای خرید بود؛ موضوعی که نشان میدهد بخش بزرگی از معاملهگران همچنان روی ادامه روند صعودی بازار شرطبندی کرده بودند، اما فشار فروش و افزایش نااطمینانیها، به بستهشدن اجباری معاملات آنها منجر شد.
در همین حال، بیتکوین نیز از جمع ۱۰ دارایی برتر جهان از نظر ارزش بازار خارج شد و به رتبه سیزدهم سقوط کرد. ارزش بازار این رمزارز اکنون حدود ۱.۴۷ تریلیون دلار برآورد میشود؛ رقمی که اگرچه همچنان قابلتوجه است، اما برای رقابت با غولهای فناوری و کالاهایی مانند طلا و نقره کافی نیست.
با این حال، تصویر به این سادگی نیست. برخلاف برخی روسای سنتی فدرال رزرو، وارش آشنایی بیشتری با فضای داراییهای دیجیتال دارد و در گذشته بیتکوین را «دارایی مهمی برای درک رفتار سیاستگذاران» توصیف کرده بود. برخی تحلیلگران نیز او را «حامی فناوری، اما مخالف سفتهبازی افراطی» میدانند.
این تفاوت نگرش میتواند پیام مهمی برای بازار داشته باشد. به بیان دیگر، وارش الزاماً ضد ارز دیجیتال نیست؛ بلکه احتمالاً با مدل رشد مبتنی بر نقدینگی و اهرم مالی سنگین مخالفت خواهد کرد. در چنین شرایطی، پروژههایی که صرفاً بر موج سفتهبازی سوار شدهاند، ممکن است تحت فشار قرار گیرند، اما داراییهایی مانند بیتکوین که برخی سرمایهگذاران آن را «طلای دیجیتال» میدانند، شاید در بلندمدت بتوانند جایگاه متفاوتی پیدا کنند.
از سوی دیگر، یکی از مهمترین نگرانیهای بازار درباره وارش، احتمال افزایش نوسانات است. او منتقد جدی سیاست سیگنالدهی بانک مرکزی به بازار است؛ یعنی همان رویکردی که بانک مرکزی آمریکا طی سالهای اخیر برای هدایت انتظارات بازار استفاده میکرد. گزارشها حاکی از آن است که فدرال رزرو تحت مدیریت وارش احتمالاً اطلاعات و سیگنالهای کمتری به بازار ارائه خواهد کرد؛ موضوعی که میتواند عدمقطعیت را افزایش دهد.
برای بازار ارزهای دیجیتال که ذاتاً به انتظارات، نقدینگی و روانشناسی سرمایهگذاران وابسته است، چنین تغییری میتواند به معنای نوسانات شدیدتر باشد. تجربه تاریخی نیز نشان داده که تغییر رئیس فدرال رزرو معمولاً با دورهای از بیثباتی در بازارهای مالی همراه میشود.
در مجموع، اثر ریاست کوین وارش بر بازار را نمیتوان صرفاً صعودی یا نزولی توصیف کرد. در کوتاهمدت، بازار احتمالاً به دلیل نگرانی از سیاست پولی سختگیرانهتر و کاهش نقدینگی، با فشار و نوسان مواجه خواهد شد. اما در بلندمدت، اگر صنعت داراییهای دیجیتال بتواند وابستگی خود به «پول ارزان» را کاهش دهد و بر کاربرد واقعی و پذیرش نهادی متمرکز شود، دوره وارش شاید به نقطهای برای بلوغ این بازار تبدیل شود؛ دورهای که در آن، پروژههای ضعیف حذف شده و بازیگران قدرتمندتر باقی بمانند.
